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2p0;6fFdS,bW2p0;gIdS,9W2P;P~)]8.,6W]2x;X0ITx;{{w-{{X-dd{7 3'3'Standard6&6&StandardService (F12)# #X~xP7 "XP# ,   ,X   Y a Services Financiers et All/gement de la Pauvret) ă  Rp a Document de Travail N$ 6 ă J ddx !ddxb J    aPME et institutions financi/res islamiques  #ixP7P#  J$ ra Ibrahima BA ă  Jn+ 0 a D)partement du D)veloppement des Entreprises et Coop)ratives  J8,  a Bureau international du Travail Gen/ve ă8,000  g USUK#]2P;P# 6&6&StandardService (F12)6&6&StandardsBP-8III Plus D<V#X  X  ? Y#W2p0;b#Table des Mati/res #]2P;P# ?:  X01Í Í/01 ÍÍ  : X1Í./1 Í Í : 'Body text : :  X` hp x (#%'0*,.8135@8:%; ~J' #]2P;P#э \Etude de l'USAID r)alis)e en 1989 par Charbel Zarour., il semblerait que le taux d'int)r+t d')quilibre en mati/re de pr+ts au PME atteindrait 15,5pour cent, pour tenir compte: " \du coEt moyen des ressources emprunt)es: 6,5pour cent# " \du coEt administratif: 4pour cent# " \du risque d'impay)s: 4pour cent# V,XG1//ԌAu niveau des banques islamiques, ce qui importe le plus c'est la rentabilit) de la PME ! financer dans la mesure oI la r)mun)ration de la banque d)pend de cette rentabilit). Ce partage des profits entre la PME et la banque s'explique par le fait que le b)n)fice n'est que le fruit de deux )l)ments intimement li)s: le travail et le capital. c) \Les risques La banque est toujours plus dispos)e ! financer les op)rations de PME d)j! existantes, ayant atteint un niveau de croissance, que celles qui sont en cours de d)marrage. En outre, l'engagement des banques est plus marqu) ! l')gard des PME en transition vers la grande entreprise qu'envers les autres cat)gories de PME. C'est donc dans un environnement financier hostile et d)favorable ! tous )gards que se posent les probl/mes d'acc/s des PME au cr)dit bancaire. Tant que la situation du syst/me bancaire n'est pas assainie, l'octroi de cr)dits ! des PME sera de plus en plus difficile, pour ne pas dire impossible, car le risque encouru est d'autant plus )lev). Des informations, tir)es d'une enqu+te, sur le portefeuille malsain des banques par la BCEAO r)v/lent que la part des PME repr)senterait environ 25pour cent des affaires contentieuses. On rencontre ce m+me ph)nom/ne dans les banques islamiques avec un taux plus important du contentieux. Le risque d'impay)s est de 2 ! 2,5fois plus )lev) chez les PME que chez les autres cat)gories d'entreprises. Au niveau de la MFISENEGAL, le taux d'impay)s avoisinerait les 60pour cent des financements en cours. Pour cette raison, les institutions financi/res islamiques s'orientent de plus en plus vers les projets dont le risque peut +tre cern) plus ais)ment. La politique des institutions financi/res islamiques en mati/re de risques consiste ! classifier les projets en fonction de trois types de risques:  \1)#] ] iFinancements ! bas risques#] \Il s'agit de:  \"#] ] iSoci)t)s bien g)r)es, rentables qui peuvent avoir un besoin de financement pour:#] \] ] i" vune expansion verticale ou horizontale; \] ] i" vune extension d'activit)s; \] ] i" vune introduction de nouvelles technologies.  \"#] ] iSoci)t)s dont les garanties sont r)elles et couvrent largement le financement (Morabaha).#]  \"#] ] iSoci)t)s ayant un besoin de financement de fonds de roulement. A ce niveau, les 90pour cent de la valeur de la mati/re premi/re seront obtenus localement afin d'augmenter la valeur ajout)e du projet.#]  \2)] ] iFinancements ! risques moyens \Il s'agit de financements relatifs !:  \"#] ] iune nouvelle activit) ayant un besoin de rallonge financi/re. L'activit) est rentable et le besoin est clairement identifi) par une )tude de faisabilit);#] .G1//Ԍ \"#] ] iune activit) d'import substitution oI plus de 30pour cent de la mati/re premi/re est import)e. Le taux de change n'est pr)sentement pas cern) et le contr=le mon)taire existe;#]  \"#] ] ides garanties tangibles, mais ne concernant pas la totalit) de l'investissement d)sir).#]  \3)] ] iFinancements ! hauts risques \Il s'agit alors:  \"#] ] id'une activit) ayant trait ! une nouvelle technologie pour la PME;#]  \"#] ] id'une activit) dont la faisabilit) n'est pas r)ellement prouv)e;#]  \"#] ] id'une activit) existante non rentable;#]  \"#] ] ide mati/res premi/res ! majorit) import)es par la PME;#]  \"#] ] id'un contr=le mon)taire s)v/re tant pour l'importation que l'exportation de la production de l'activit).#] C'est donc en fonction de ces diff)rents types de risques que la banque islamique aura ! se prononcer pour le financement d'un projet. A c=t) de ces risques d)finis en fonction du niveau d'activit), s'ajoutent )galement pour toutes les banques aussi bien classiques qu'islamiques:  \4)] ] iLe risque d'insolvabilit)  \Les garanties des PME ne permettent pas toujours ! la banque de rentrer dans ses fonds en cas de sinistres, quand il s'agit de nantissement (le mat)riel n')tant pas entretenu convenablement pendant la p)riode d'exploitation, il s'amortit tr/s vite et ne couvre pas le risque en cas de liquidation) et d'hypoth/ques. L'expertise des btiments est souvent gonfl)e pour permettre, d'une part, ! l'expert d'avoir des commissions importantes (car ses honoraires sont fonction de la valeur du btiment) et, d'autre part, ! l'entrepreneur de donner une valeur sup)rieure ! celle du cr)dit. A cela s'ajoutent les longues proc)dures juridiques en cas de r)alisation d'une garantie. Les fonds de garantie des soci)t)s de promotion ne sont pas toujours faciles ! mobiliser car ils exigent, la plupart du temps, de poursuivre d'abord les biens du promoteur avant de r)aliser la garantie de la soci)t) de promotion.# 5. \Demande des PME Concours des institutions islamiques en faveur des PME Le montant global des financements islamiques mis en place par la Massraf dans un pays ouestafricain au cours des cinqpremiers exercices sociaux s'est )tabli ! 20,7milliards de FCFA, en moyenne entre 3 et 4pour cent des cr)dits ordinaires faits par le syst/me bancaire de ce pays. Ces financements ont fait l'objet de remboursements partiels qui ont permis de ramener l'encours ! 4,5milliards au 30septembre 1988. Comme par le pass), l'essentiel des financements islamiques consentis par la Massraf continue d'+tre constitu).G1// par des Morabahas (achatrevente) remboursables ! court terme. Les autres types de financements islamiques repr)sentent encore une part modeste du portefeuille. La r)partition sectorielle des financements de la MFIS couvre, d'une mani/re g)n)rale, toutes les activit)s conformes ! la Charia islamique: commerce: 50pour cent; agriculture: 10pour cent; industries: 20pour cent; autres secteurs: 20pour cent. Les financements accord)s par les banques islamiques de la sousr)gion s'adressent principalement aux PME de l'ensemble des secteurs )conomiques. Les faibles moyens financiers disponibles par rapport ! la demande globale des PME, l'impossibilit) de b)n)ficier d'un refinancement aupr/s de la Banque centrale font que la priorit) est accord)e aux secteurs de PME de type commercial, avec des financements remboursables dans le court terme. Environ 20pour cent des financements accord)s reviennent aux PME industrielles et concernent essentiellement l'agroindustrie et l'industrie alimentaire. La banque, dans sa politique de prospection de nouvelles cibles, peut financer des entreprises consid)r)es comme risqu)es mais pr)sentant des perspectives de rentabilit) ! moyen terme. La banque islamique, par la vari)t) des produits mis ! la disposition de la client/le, peut assurer ! elle seule le risque financier en collaboration avec un promoteur qui dispose d'un bon projet mais ne poss/de pas de capitaux ou de garanties ! offrir (c'est le cas des financements par Modaraba ou Ijara Wa Iktina). Les principales garanties du partenaire sont sa moralit), son s)rieux, sa comp)tence et son savoirfaire. Ce partenariat implique une participation de la banque au capital de la soci)t) de production, ainsi elle devient associ)e ! cette entreprise dans la gestion et le contr=le et, de ce fait, partage profits et pertes avec l'entreprise. La banque peut revendre ses actions ! la PME ou ! autrui au prix convenu dans l'acte de vente, qu'il soit inf)rieur ou sup)rieur au capital investi. Garanties exig)es des PME Au niveau des banques islamiques, le probl/me des garanties se pose avec moins d'acuit) que pour les banques classiques. Dans le cadre d'un pr+t de Morabaha, il est fr)quent que des garanties soient exig)es sous forme d'hypoth/ques, d'aval, de nantissement et surtout de tierce d)tention, etc. pour couvrir le risque encouru au niveau de l'achatrevente avec marge brute, car le client est oblig) de rembourser le principal et une partie du profit fix) d'un commun accord, conform)ment aux termes du contrat de financement. Dans d'autres types de financements, la banque est g)n)ralement propri)taire et c/de sous forme de cr)dit simple ou cr)ditbail l'affaire ou le bien. C'est le cas de l'Ijara et de l'Ijara Wa Iktina, mais il faut reconna3tre que ce type de pr+t n'est que tr/s peu utilis). Il en est de m+me du contrat de Modaraba oI la banque finance le projet et le partenaire apporte son savoirfaire. A ce niveau, aucune sEret) r)elle n'est exig)e, mais c'est plut=t la garantie morale qui est de rigueur. Exigence des fonds propres Les banques classiques exigent un apport en fonds propres ! hauteur environ de 25 ! 35pour cent pour financer une PME. L'insuffisance chronique des fonds propres entra3ne un lourd endettement traduit par des frais financiers tr/s )lev)s. Ces facteurs aggravent.G1// le risque et expliquent la m)fiance des banques. C'est pourquoi au niveau de la banque islamique, mise ! part la Musharaka (jointventure) oI les partenaires sont oblig)s d'apporter des fonds propres et le reste compl)t) par un cr)dit bancaire, aucune autre forme de financement islamique n'exige forc)ment des apports en fonds propres. Prenant le cas de la Modaraba, il est exig) du partenaire un apport en industrie, c'est!dire son savoirfaire (par exemple en mati/re de gestion), et la banque se charge de financer enti/rement l'op)ration. Il en est de m+me de l'Ijara ou de l'Ijara Wa Iktina oI la banque est propri)taire de l'affaire ou du bien et le partenaire ou client s'engagent ! la prendre en location simple ou locationvente. La seule exigence est l'ouverture d'un compte d'investissement r)mun)r) ! terme )chu. Concernant la Morabaha, la banque peut prendre, elle seule, le risque ou exiger un d)posit aux clients au moment du financement. 6. \Ad)quation entre l'offre et la demande De fa'on g)n)rale, les probl/mes li)s au financement bancaire des PME restent similaires d'une institution ! l'autre, qu'elle soit classique ou islamique. Au niveau de l'appr)ciation des risques, toute institution financi/re doit, avant de prendre une d)cision, essayer de cerner l'ensemble des risques relatifs ! un projet, et qui sont essentiellement: " \la confiance;#  \: : N" \l'environnement )conomique et social;# " \les aspects techniques li)s ! la vie du projet et ! l'exploitation de l'entreprise;# " \la faiblesse des moyens financiers.# Tr/s souvent, il y a des lacunes s)rieuses dans l')valuation d'un projet: par exemple, dans une )tude de march), les donn)es sont pr)sent)es de fa'on trop globale, ce qui ne permet pas d'appr)cier correctement le niveau de la production de la PME en question et le montant de son chiffre d'affaires. De plus, le diagnostic bancaire fait appel ! une analyse plut=t r)trospective que prospective de l'entreprise. Ainsi les PME qui, en phase de d)marrage, ne permettent pas l'ex)cution de l'analyse du pass) sont sources de difficult)s pour la banque. Il en va de m+me des entreprises qui, du fait des incertitudes pesant sur leur avenir, d)passent les capacit)s de prospection de la banque. Parmi les risques externes souvent associ)s aux PME sont les aspects techniques li)s au projet et ! l'exploitation: " \le risque de surcoEt des investissements (dont l'un des buts est de permettre au promoteur de b)n)ficier de tr)sorerie aupr/s de son fournisseur pour compl)ter son apport en capital);# " \le risque de livraison de mat)riels et d')quipements non adapt)s ou ne r)pondant pas aux normes d)finies par le projet; et# " \le risque de d)faillance du d)biteur.# .G1//ԌCes risques sont difficiles ! appr)cier par une banque, qu'elle soit classique ou islamique. En outre, l'indisponibilit) des informations comptables n)cessaires ! l')valuation et au suivi de la PME constitue une autre source de difficult)s pesant dans l'appr)ciation du risque. M+me quand ces documents existent la fiabilit) n'est pas toujours assur)e, de peur de l'administration fiscale. C'est pourquoi la banque islamique est oblig)e, comme d'ailleurs les autres banques classiques, de fonder son jugement ! travers les mouvements de son compte courant. Cette m)thode p)nalise fortement les PME qui ne domicilient pas toutes leurs recettes aupr/s d'une seule banque, et parfois m+me les recettes pay)es en esp/ces ne sont pas vers)es mais r)utilis)es dans le cadre de l'exploitation. Pour ce qui est de la faiblesse des moyens financiers, le niveau des capitaux apport)s par les promoteurs constitue un frein ! l'intervention des bailleurs de fonds. Cette faiblesse limite les possibilit)s de multiplication de cr)dit, car tout bailleur de fonds ext)rieur ! la PME accorde une attention particuli/re au ratio d'endettement pour )valuer le risque encouru. Il revient ainsi au promoteur de trouver les fonds n)cessaires ! chaque fois que l')quilibre financier de sa PME est jug) insatisfaisant. Ainsi, la r)ticence des dirigeants de PME ! proc)der ! des augmentations de capital dans de pareils cas est aggrav)e par la faible couverture du capital de la PME, car les dirigeants pr)f/rent toujours l'endettement ! la prise de participation. Au niveau du suivi et du recouvrement, la qualit) de l'information fournie par les PME constituant un obstacle ! l'intervention des interm)diaires africains, il s'av/re n)cessaire, une fois le cr)dit accord), de mettre en place un syst/me de suivi pour contr=ler les travaux relatifs ! la r)alisation de l'investissement, d'une part, et ! l'exploitation proprement dite de la PME, d'autre part. En outre, il doit exister une collaboration )troite entre les institutions financi/res, islamiques ou non, avec les structures charg)es de la promotion des PME. G1//  Heading A#xP79P#= : ?: : ] BJR #Z%' *b,""""" ?v : ??v ?v y ??  V.7vv7Mesures susceptibles de faciliter le financement des PME par les banques islamiquesƈv  L  _Heading A    #]2P;P#= ?: :  ?v y : ] BJR #Z%' *b,""""" ?:   Compte tenu de tous les probl/mes )voqu)s et qui constituent une entrave pour la facilitation de l'acc/s au financement des PME, il serait n)cessaire que d'autres actions soient exp)riment)es en vue d'une am)lioration de l'environnement. Ces actions seront )tudi)es sous trois angles: 1. \au niveau de la politique fiscale et r)glementaire; 2. \au niveau de la politique mon)taire; 3. \au niveau du dialogue entre banques islamiques et banques classiques.# 1. \La politique fiscale et r)glementaire Cette politique fiscale et r)glementaire est un facteur important, tant au niveau de la PME que de l'institution financi/re, classique en g)n)ral et islamique en particulier, en vue d'attirer et de stimuler les investissements. La mise en place des politiques )conomiques visant ! renforcer l'ajustement structurel, avec une lib)ration totale des secteurs, fait que les PME sont de moins en moins prot)g)es et donc expos)es ! des difficult)s croissantes. Le r/glement des Taxes sur prestations de service (TPS) exig) par les banques devrait +tre revu quand il s'agit surtout d'une PME ayant b)n)fici) des avantages du code des investissements, car cette TPS de 17pour cent, calcul)e en sus sur les int)r+ts, peut peser lourdement dans les frais financiers de la PME, et donc sur sa rentabilit). Ainsi ces PME accumulent des arri)r)s de taxes, d'imp=ts du genre: PBE, taxes sur les v)hicules, patentes, qui, ! la longue, p/sent lourdement quand il s'agit de les payer au fisc. Le syst/me de paiement de la TVA et de la TPS p)nalise exclusivement les PME dans la mesure oI les march)s ex)cut)s pour le compte de l'Etat sont honor)s bien apr/s les d)lais requis, alors que l'entrepreneur paie ces taxes un mois apr/s ex)cution. Dans ce cas, la TVA est surtout pay)e sur d)couvert bancaire et par des moyens grevant fortement la tr)sorerie de l'entreprise. Par ailleurs, il y a lieu d'examiner le statut fiscal des banques islamiques. Dans les pays de l'UMOA, la situation des banques islamiques ne correspond pas n)cessairement ! la l)gislation. La banque islamique ne peut ni verser ni recevoir des int)r+ts; il s'ensuit que sur le plan fiscal ni la banque islamique, ni la client/le ne peuvent +tre impos)es au titre de l'imp=t sur les revenus des cr)ances. Il convient d')viter que les banques islamiques soient impos)es au titre de certains imp=ts qui sont contraires, dans leurs principes, ! ceux en vigueur dans la Charia, d'une part, et que les clients qui traitent avec ces banques dans le cadre des comptes de participation se trouvent d)savantag)s par une imposition en cascade par rapport ! ceux qui traitent avec les banques islamiques, d'autre part. La banque islamique est )galement soumise ! l'aumone prescrite par la Charia, ! savoir: Al Zakat, partie importante de la politique financi/re et de l'organisation )conomique islamique. Les fonds provenant de la Zakat peuvent +tre utilis)s en vue de la cr)ation d'usines, ou de la bonification et de l'achat des terres agricoles, de la cr)ation d'entreprises commerciales ou de tout autre projet qui serait l'enti/re propri)t) des pauvres afin de leurG.G1// assurer un revenu r)gulier qui conviendrait ! leurs besoins. Ainsi, l'Islam fait obligation de verser la Zakat dans un fonds autonome et sp)cial, d)sign) par la banque sous le nom de "Compte de Al Zakat et de service social". La Charia islamique stipule la Zakat ! concurrence de 2,5pour cent sur toute l')pargne du pays (aussi bien personne physique que morale), sur les recettes du commerce, de 5 ! 10pour cent sur les r)coltes, de 20pour cent sur certains min)raux, sur quelques t+tes de b)tail selon le nombre de b+tes du troupeau. La banque islamique est tenue de s'acquitter de cette aumone Al Zakat en pr)levant sur ses b)n)fices nets d'imp=ts (apr/s paiement du BIC). La Zakat est pr)lev)e sur les profits de la banque, conform)ment ! la loi islamique, alors que l'imp=t provenant des revenus du BIC ou autre est une d)cision de l'Etat. De ce fait, la banque islamique est soumise ! une double imposition. 2. \La politique mon)taire Les banques islamiques sont consid)rablement d)savantag)es face ! la concurrence des autres banques classiques car elles n'ont pas v)ritablement acc/s au march) mon)taire. Les banques classiques ont toujours la possibilit) d'avoir recours aux autres banques et ! la Banque centrale lorsqu'elles ont des difficult)s de liquidit)s. Il faudrait donc trouver une solution contournant le probl/me du paiement des int)r+ts pour que les banques islamiques puissent, elles aussi, recevoir l'assistance financi/re requise dans de telles conditions. Les banques centrales des pays islamiques appliquant la Charia devraient )galement encourager la mise au point d'instruments financiers non assortis d'int)r+ts afin de permettre aux banques islamiques de r)pondre avec satisfaction ! leurs prescriptions statutaires en mati/re de liquidit)s, en pla'ant leurs liquidit)s exc)dentaires dans des op)rations rentables. Il serait en outre souhaitable d')tendre aux d)posants des banques islamiques les m+mes avantages en mati/re de partage de profits que ceux dont jouissent les d)posants des banques classiques, comme les exon)rations fiscales et les mesures d'encouragement dont sont assortis les d)p=ts dans les banques non islamiques. 3. \Le dialogue entre banques islamiques et banques classiques Les banques classiques pourraient, dans le cadre de la diversification de leurs produits, adopter de nouveaux instruments financiers d)j! exp)riment)s par les banques islamiques. Ainsi, ! c=t) du cr)dit ordinaire des banques, il serait n)cessaire d'instituer la pratique du partenariat sous forme de jointventure en couplant une PME nationale ! une entreprise )trang/re qui l'aiderait ! acheter du mat)riel ! une banque qui prendrait une participation au capital et financerait le fonds de roulement n)cessaire au d)marrage de l'exploitation. On pourrait )galement encourager la pratique du leasing ou cr)ditbail correspondant ! l'Ijara Wa Iktina. Inversement, la banque islamique pourrait trouver un moyen lui permettant d'utiliser des op)rations utilis)es dans les banques classiques telles que l'escompte ou le d)couvert bancaire selon des modalit)s conformes ! la Charia. (G1//  : ? #W2p0;b#Glossaire#]2P;P#у Chariah #bb?zKLois islamiques.# Figh #bb?zKJurisprudence islamique dont les )coles les plus connues sont les tendances hanifite, malikite, shafiite et hambalite.# Ijara 1bb?zKLocation vente.# Mudarabah KUn type de contrat de financement islamique par lequel un contractant met ! disposition l'argent, l'autre de son travail; le but du contrat est de se partager le profit de l'op)ration, )tabli d'un commun accord pr)alablement; le pr+teur d'argent assume le risque d'une perte )ventuelle; l'id)e derri/re ce type de contrat est de mettre ! )galit) le capital humain et le capital financier.# Murabahah KUn autre type de contrat de financement islamique; la banque ach/te pour le compte d'un client des mati/res premi/res ou des )quipements et les vend ! ce m+me client avec une marge b)n)ficiaire.# Musharakah KUn type de contrat de financement islamique dans lequel plusieurs parties investissent dans des proportions variables et oI les pertes et profits sont distribu)s selon les proportions de participation.# QardHassan KPr+t sans int)r+t.# Riba #bb?zKUsure.# Zakat #bb?zKImposition islamique d'un certain taux sur certaines activit)s (commerce, exploitation min)rale, r)coltes agricoles, )pargne, etc.).# [$G1// G1// #W2p0;b#R)f)rences#]2P;P#у 1??$Michel Galloux, Environnement juridicopolitique et performances financi/res des banques islamiques: Les cas )gyptien et jordanien, Notes de recherche UREF/AUPELF N$ 9335, 1993.# 1??$Mohsin S. Khan et Abbas Mirakhor, Les pratiques bancaires islamiques, Finances et d)veloppement, sept. 1986, vol. 23, N$ 3 (pp. 3236).# 1??$Stanislas Ordody, Le financement de l'entrepreneuriat (le mod/le du syst/me financier islamique), Notes de recherche UREF/AUPELF N$ 894, 1989.#